环球观焦点：晨会纪要

来源:西部证券股份有限公司时间：2023年05月15日

【资料图】

【宏观】美欧关键矿产战略解析与启示：稳供应、少依赖，服务于竞争的关键矿产战略

美欧相继出台关键矿产战略，在关注以多元化供应渠道提升供应链稳定性的同时，亦追求减少对特定海外来源的依赖。关键矿产对经济和安全的重要性与供应链存在脆弱性是驱动美欧出台关键矿产战略的主要因素，中美欧关注的关键矿产重合度较高，潜在竞争风险不容忽视。建议关注政策演变的同时，聚焦本土产业链延伸、布局海外矿产等机会。

【策略】央企指数再推出，板块个股增量资金几何配资资金入场有望进一步推升市场，ETF 上市助力“中特估”主线。

【宏观】4 月金融数据点评：贷款需求后劲不足4 月新增贷款7188 亿元，同比多增649 亿元，低于市场预期，信贷投放节奏放缓。其中住户贷款再度转负，企业中长期贷款和票据融资继续分化。社融同比增速持平，环比转弱。M2 增速回落，财政存款大幅回升。4 月贷款需求边际转弱，反映内需增长动能有所减弱，外需也面临下行压力。2 季度受低基数影响经济同比增速较高，但环比增长动能可能明显放缓，下半年经济恢复仍然面临一定压力。

【宏观】宏观经济周报：通胀低迷，信贷转弱

上周公布的4 月进出口增速回落，通胀和贷款数据不及预期。4 月CPI 同比跌至0.1%，PPI 跌幅扩大；新增住户贷款转负，反映购房需求集中释放后有所放缓。4 月通胀下行反映居民收入和消费恢复相较为温和，贷款投放节奏放缓导致银行间流动性更为宽松，加上通知存款和协定存款利率下调，推动10 年期国债收益率进一步下行。本周将公布经济数据，受低基数影响，工业增加值和零售等指标同比增速将进一步上升，但环比动能或放缓。

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